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产能过剩背景下 基差交易如何助力铁合金行业?

文章作者:来源:www.50x15.com时间:2019-11-12



产能过剩背景下基础贸易对铁合金行业有何帮助?

今年以来,铁合金行业开始面临产能过剩加剧、市场竞争激烈等问题。特别是在锰合金集中生产释放的背景下,价格不断下跌,相关生产企业的生存空间受到挤压。国内铁合金行业的发展正处于竞争与合作的关键时期。

近日,郑州商品交易所、中国铁合金工业协会、国际锰协会、中国钢铁工业协会、中国五矿化工进出口商会联合举办的2019(10)中国铁合金工业大会在杭州举行。

第一财经记者了解到,随着工业企业参与铁合金期货的规模不断扩大,他们的“期货意识”也不断增强。期货市场可以在套期保值中发挥更好的作用,为行业的高质量发展服务。

产能过剩,上游硅和锰价格继续下降。

中国铁合金工业协会秘书长石万里在会上表示,2019年是中国铁合金工业发展的关键一年。目前,在业内生产企业和上下游行业的共同努力下,铁合金供需基本稳定。然而,一些固有的问题,如新项目过多、产能过剩加剧和激烈的市场竞争,也不容忽视。该行业需要加倍努力来应对市场挑战。

自2016年以来,世界钢铁产量连续三年增长,2018年同比增长3%,达到18亿吨。2019年前8个月,增长趋势将继续保持,同比增长3%。该行业预测,2019年全球钢铁产量将达到创纪录的19亿吨。然而,需求并不乐观。从2015年到2018年,中国钢铁出口量每年下降15%,今年前8个月同比下降5%。

从供需平衡来看,2018年整体铁合金全球供需将出现过剩。根据世界钢铁协会的预测,全球钢铁需求预计将在2019年增长1.3%至17.35亿吨,2020年增长1%至17.52亿吨,亚洲消费增长呈现放缓趋势,预计2019年增长1.7%,2020年增长0.4%。

南京钢铁证券部主任蔡永正回忆说,2018年,每吨钢的利润一度接近1000元,而2019年,利润缩水至200至300元甚至亏损,变化速度远快于市场预期。钢厂正在通过当前市场逐步调整采购,而现货钢厂已经在减少采购。

蔡永正认为,从钢厂的角度来看,铁合金行业是一条边缘产业链,因为铁合金集中度不高,对钢厂的议价能力相对有限。与钢厂的需求和采购相比,铁合金自身成本方面的变化,尤其是电价和锰矿成本方面的变化,对其利润的影响更为明显。此外,市场上黑色品种波动较大的主要原因是集中度低和价格博弈过于激烈。将来,政府将更多资源集中在总公司后,这个行业的格局也会发生很大的变化。

锰矿是铁合金的上游环节,弱趋势逐渐传递到铁合金端。“今年下半年,锰合金进入生产集中释放期。与此同时,需求增长在有限的范围内,应该已经基本见顶。锰合金行业长期高利润的时代已经结束,该行业已经进入成本、领土和刺刀争夺的阶段。”中国矿业有限公司锰合金部经理周志清表示。

中国国际锰协会首席代表杨玉芳在会上表示,截至9月底,中国港口锰矿储量超过400万吨,为今年6月以来的最高水平。高进口量和高库存水平给锰矿石价格带来压力,近几个月来锰矿石价格一直在萎缩。

“随着锰矿价格逐渐回落,一些新兴市场和开采成本较高的非主流锰矿将逐渐退出中国市场。锰矿市场作为一个整体将恢复到最初稳定的供求关系,市场底部将逐渐出现。”宁夏正銮新材料科技有限公司总经理赵洪涛表示。

在硅铁市场,硅铁的高作业率正常化,供应稳定,单位能耗降低,新增产能逐步扩大,龙头企业产业集中度不断提高。从产量数据来看,今年1-9月硅铁产量为484.5万吨,同比增长7.46%。1-9月,硅锰累计产量768.3万吨,同比增长25.8%。尽管国内钢铁企业对硅铁的需求增长快于预期,但铁合金产业链的供应在2019年仍然过剩。

然而,业内普遍认为钢厂将在春节前的冬季储存钢材,并补充称钢材库存目前正在进入储存渠道,铁合金两个品种的价格可能在第四季度反弹。

基本交易或期货市场发展方向

经过近几年市场的一些变化,越来越多的工业企业已经认识到铁合金期货的市场运作和功能,越来越多的企业已经意识到利用期货工具为现货业务服务的好处。

2014年,硅铁和硅锰期货在郑州商品交易所上市。尤其是2017年后,其流动性和市场规模逐年增加,为实体经济服务的能力进一步提高。

数据显示,铁合金期货市场自2019年以来运行平稳,持有量同比稳步增长。硅铁和锰硅期货的平均日持有量分别为150,000和145,000。值得注意的是,铁合金期货中法人头寸的比例大幅提高。这两个品种中法人职位的比例已经达到总职位的一半,月平均占比超过55%,比去年几乎翻了一番。

益德期货黑色事业部副总经理刘文生表示,铁合金期货具有行业客户参与率高、交割率大、期货与现金挂钩强的特点。基于此,铁合金期货已成为辅助企业管理不可或缺的一部分。“如何利用期货市场?我认为重点是成本核算。”刘文生说,事实上,这一轮市场下跌非常明显,所有企业都要库存,库存消除后会出现补货周期,但企业担心价格风险。事实上,当期货市场价格低于锰矿的核心成本时,我们可以利用期货作为补货工具来发挥其买入对冲功能。

"未来,期货市场的发展方向是基本交易,即规避风险。铁合金厂可以获得稳定的加工利润,锰矿商也可以通过基本交易报价。”刘文生说。

郑商硕相关官员表示,为了更接近现货市场,提高铁合金期货的市场服务能力,将进一步优化交割仓库的区域布局,增加补贴。目前,新的硅铁期货溢价标准已在1909年合约中实施,新的硅铁期货溢价标准将于下月在1911年合约中实施。根据铁合金市场波动较小的客观情况,为了保证市场基础的流动性,郑商学院正在研究各种措施降低企业参与成本,帮助企业更好地参与和使用期货工具。

(责任编辑:DF378)

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