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巴菲特三季度成绩单出炉!手握9007亿现金、营业利润553亿,公司股价表现却创十年最差

文章作者:来源:www.50x15.com时间:2019-11-09



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"只有有个性的人才能坐在那里拿着现金什么也不做 我今天可以不追逐平庸的机会。 查理孟格

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截至周五收盘,伯克希尔股价今年上涨5.7%,低于同期S&P 500指数22.3%的涨幅。 如果我们从2009年开始,伯克希尔的股价也创下了十年来的最差表现。

然而,股票也不断给伯克希尔带来更多利润。 第三季度,伯克希尔的营业利润也达到78.6亿美元(553亿元人民币),同比增长14%,创历史新高,远远超出分析师预期。

与此同时,伯克希尔的回购也在加速,第三季度伯克希尔回购了价值7亿美元的公司股票。 自2018年7月以来,该公司回购了42亿美元的股票。

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128bn亿美元!1/4伯克希尔成为现金储备

11月2日星期六,由“股东”巴菲特控制的伯克希尔哈撒韦公司发布了第三份季度报告 其中,最引人注目的是其现金储备为1280亿美元,高于第二季度的1220亿美元。 伯克希尔的现金头寸主要投资于短期美国国债。如此大量的现金已经占到伯克希尔市值5287.69亿美元的24.2%。换句话说,巴菲特已经将伯克希尔1/4的市值换成了现金存款。

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style=' BOrder-BOTTOM : # 000 1 px实体;BORDER-LEFT: #000 1px固体;余量: 4px。最大宽度: 600像素;BORDER-TOP: #000 1px固体;历史上,伯克希尔24.2%的现金比率接近2005年的水平 2008年金融危机后,伯克希尔的现金比率迅速下降。

如果你看看着名的巴菲特指标,即股票市场的总市值/国内生产总值,你也可以知道伯克希尔为什么选择持有现金。 目前,该比例值已超过140%,完全超过2000年纳斯达克指数泡沫时期的136.9%。

style=' BOrder-BOTTOM : # 000 1 px实体;BORDER-LEFT: #000 1px固体;余量: 4px。最大宽度: 600像素;BORDER-TOP: #000 1px固体;值得注意的是,伯克希尔第三季度的营业利润攀升至78.6亿美元,同比增长14%,创下纪录,远远超出分析师的预期

style=' BOrder-BOTTOM : # 000 1 px实体;BORDER-LEFT: #000 1px固体;余量: 4px。最大宽度: 600像素;BORDER-TOP: #000 1px固体;伯克希尔的保险承保业务在第三季度做出了突出贡献 截至2019年9月30日,伯克希尔的保险浮动约为1270亿美元,比2018年底增加40亿美元。

style=' BOrder-BOTTOM : # 000 1 px实体;BORDER-LEFT: #000 1px固体;余量: 4px。最大宽度: 600像素;BORDER-TOP: #000 1px固体;历史上,伯克希尔24.2%的现金比率接近2005年的水平 2008年金融危机后,伯克希尔的现金比率迅速下降。

如果你看看着名的巴菲特指标,即股票市场的总市值/国内生产总值,你也可以知道伯克希尔为什么选择持有现金。 目前,该比例值已超过140%,完全超过2000年纳斯达克指数泡沫时期的136.9%。

style=' BOrder-BOTTOM : # 000 1 px实体;BORDER-LEFT: #000 1px固体;余量: 4px。最大宽度: 600像素;BORDER-TOP: #000 1px固体;历史上,伯克希尔24.2%的现金比率接近2005年的水平 2008年金融危机后,伯克希尔的现金比率迅速下降。

如果你看看着名的巴菲特指标,即股票市场的总市值/国内生产总值,你也可以知道伯克希尔为什么选择持有现金。 目前,该比例值已超过140%,完全超过2000年纳斯达克指数泡沫时期的136.9%。

根据财务报告,伯克希尔第三季度净利润为165.24亿美元,同比下降10.87%。市场预测为88.84亿美元,而去年同期为185.4亿美元,反映了伯克希尔的投资收益下降。伯克希尔今年前9个月净利润为522.58亿美元,去年同期为294.13亿美元。

伯克希尔第三季度a股每股收益为美元,b股为6.75美元 前九个月,a股每股收益为美元,去年同期为美元。前九个月,b股每股收益为21.30美元,去年同期为11.92美元。

股价表现10年来最差

巴菲特在第三季度成为净卖家,同时现金囤积继续攀升。 除去伯克希尔对西方石油公司的100亿美元投资,巴菲特在股市的头寸在今年第三季度是净卖出。 这也导致伯克希尔哈撒韦的股价今年落后于市场。 截至周五收盘,伯克希尔的股价今年上涨5.7%,低于同期S&P 500指数22.3%的涨幅。

style=' BOrder-BOTTOM : # 000 1 px实体;BORDER-LEFT: #000 1px固体;余量: 4px。最大宽度: 600像素;BORDER-TOP: #000 1px固体;右边框: #000 1px实心'

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回顾伯克希尔的股价和同期S&P 500指数上涨之间的差异,从1978年到2002年,伯克希尔每年超过S&P 500指数10%以上。 然而,这种超额业绩在2002年后结束,特别是自2009年以来,已经比S&P 500指数低了三倍,2019年将是伯克希尔股价表现明显低于S&P 500指数的历史性一年,这是10年来表现最差的一年,也是伯克希尔历史上表现最低的一年。

在21个月内回购了42亿美元的股票,所有主要股票都在大举回购

伯克希尔哈撒韦公司第三季度也回购了7亿美元的股票,第二季度回购了4.42亿美元的股票,第一季度回购了17亿美元的股票。 就这样,伯克希尔哈撒韦在今年前9个月回购了28.42亿美元的股票。 如果加上2018年的回购,伯克希尔已经在21个月内回购了约42亿美元的股票。

以前,公司不允许回购股份 2018年7月,伯克希尔哈撒韦董事会修订了一项法规,取消了对股票回购的内部限制,授权伯克希尔在股价低于账面价值(市净率)150%时回购股票

随后,伯克希尔在2018年第三季度回购了9.28亿美元的公司股票,在第四季度回购了3.72亿美元,2018年回购总额达到13亿美元。

style=' BOrder-BOTTOM : # 000 1 px实体;BORDER-LEFT: #000 1px固体;余量: 4px。最大宽度: 600像素;BORDER-TOP: #000 1px固体;关于股票回购,巴菲特曾在他2018年致股东的信的一个单独章节中专门谈到股票回购,他说他喜欢回购股票的公司:

”包括美国银行在内的许多伯克希尔哈撒韦公司一直在回购股票 许多公司回购的股票数量相当惊人。 我们非常喜欢这种股票回购,因为我们认为在大多数情况下,公司回购的股票在市场上被低估了。 毕竟,我们持有这些股票的原因是因为我们认为它们被低估了。 当一家公司的经营规模继续扩大,但流通股数量继续下降时,股东将会受益匪浅。"

巴菲特认为,“在投资界,关于股票回购的讨论往往变得非常激烈。” 从退出股东的角度来看,回购通常会带来好处。" 然而,他坚持认为,回购股票的价格非常重要,“对于继续持股的股东来说,回购只有在股价低于内在价值时才有意义。” 当遵循这条规则时,剩余股票的内在价值将立即增长。" 他警告称,回购应该对价格敏感,盲目回购估值过高的股票会破坏价值,“许多过于乐观的首席执行官不明白这一点。”

在伯克希尔哈撒韦投资的公司中,它们都在大举回购该公司的股票,苹果和美国银行也是如此

典型的是苹果 自2012年推出资本回报计划以来,苹果公司每年都倾向于回购股票,并以每季度约100亿美元的速度回购股票。 然而,从2018年开始,苹果将每季度回购约200亿美元的股票。 最新消息显示,截至9月28日的盈利季度,苹果公司已斥资179亿美元回购了该公司9260万股股票,约占已发行股票的2%。 苹果股票回购计划仍为789亿美元 到2023年,苹果可能会将几乎所有现金用于股票回购,并可能提高股息收益率。

目前,苹果公司发行的股票已降至44.43亿股。 这些回购计划大大提高了苹果股票的每股收益,根据苹果公司今年10月30日发布的季度报告,每股收益从2.91美元升至3.03美元。 尽管苹果的净利润从141.3亿美元下降到136.9亿美元 毫无疑问,这种操作对金融投资者伯克希尔来说确实是一种福气。

除了苹果,伯克希尔的主要股东美国银行在2019年6月宣布,计划在明年回购300多亿美元的股票。 仅在第三季度,摩根大通就花了60多亿美元回购公司股票。

style=' BOrder-BOTTOM : # 000 1 px实体;BORDER-LEFT: #000 1px固体;余量: 4px。最大宽度: 600像素;BORDER-TOP: #000 1px固体;截至2019年9月30日,公司股权证券投资的总公允价值约66%集中在五家公司:苹果公司570亿美元;美国银行278亿美元;可口可乐的218亿美元;富国银行,202亿美元;美国运通获得179亿美元

style=' BOrder-BOTTOM : # 000 1 px实体;BORDER-LEFT: #000 1px固体;余量: 4px。最大宽度: 600像素;BORDER-TOP: #000 1px固体;本文从微信公众号:经纪人中国开始 文章内容属于作者个人观点,不代表贺勋的立场。 投资者应根据这一原则自行承担风险。

(责任编辑:王志强HF013)

style=' BOrder-BOTTOM : # 000 1 px实体;BORDER-LEFT: #000 1px固体;余量: 4px。最大宽度: 600像素;BORDER-TOP: #000 1px固体;截至2019年9月30日,公司股权证券投资的总公允价值约66%集中在五家公司:苹果公司570亿美元;美国银行278亿美元;可口可乐的218亿美元;富国银行,202亿美元;美国运通获得179亿美元

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