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石大胜华:供需向好 DMC价格持续上涨

文章作者:来源:www.50x15.com时间:2019-10-10



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事件

最近,DMC碳酸二甲酯价格继续上涨

最近,DMC碳酸二甲酯的价格继续上涨。 9月25日,工业级DMC山东市场价格为7400元(+200元),华南市场价格为7600元(+100元),华东市场价格为7500元(+300元)。市场主流成交价格在7400-7500元左右,比5月初的5000元大幅上涨。电池级别的主流报价在8800元左右。

简短回顾

DMC价格上涨,该公司已成为行业领导者,是绝对的领导者。目前,该公司拥有东营总部和济宁新材料公司两个碳酸二甲酯生产基地,其DMC能力为125,000吨(包括10.5万吨的股权生产能力),是中国最大的DMC。制造商认为,电池级DMC的产量可以达到30%以上,瞄准高附加值市场。 DMC主要用于锂电池电解液,涂料,粘合剂,非光气PC等领域。 2018年下半年,许多家用PC设备投入生产,这在一定程度上推动了DMC的需求。自2019年以来,由于季节性需求减弱,DMC的价格已从2018年左右的高位下降到5月的约5,000个。

从供应方面看:8月中旬,山东省DMC的主产区受到了台风利其马的影响。许多设备被关闭或减少,物流和运输被封锁。结果,DMC供应紧张,PO的供应重叠,产品价格上涨。目前,云华绿色能源2.5万吨设备,安徽铜陵金泰4万吨,山东飞阳2万吨停车设备;此外,铜陵金泰6万吨设备预计将于9月底开始停车维修,价格的支持将为该停车位提供支持。

从需求方面:1)在PC方面,Lihuayi继续每周补充产品; 19年上半年,昊天华逐渐增加了负荷,需求逐渐稳定。湖北加宁装置于8月开始测试,襄阳盛通集聚设备预计于10日开始测试,并将着重于推动未来的需求增长。 2)在电解质方面,随着5G宏基站的建设,对储能电池的需求显着增加,带动了对磷酸铁锂电池的需求;此外,对于电动汽车,对电解质的需求有所增加。近来,电解质市场稳定并且各种制造商的出货量都在增加。

从供需角度看,DMC的价格上涨趋势可能会持续。另外,从历史数据来看,秋冬季节产品价格上涨的可能性较大,建议注意。

投资建议

史大生华已经布局了碳酸二甲酯系列的产业链多年,形成了以碳酸二甲酯系列产品为主导的完整的丙烯-PO-DMC-EMC/DEC产业链,已成为世界领先的碳酸酯供应商。它的DMC生产能力为125,000吨,EC生产能力为26,000吨。产品价格上涨,性能强劲。预计公司在2019年和2020年将分别实现净利润4.96亿元和5.66亿元,对应EPS 2.45和2.79元,对应PE15和14倍,维持“买入”评级。

(编辑:DF386)