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风电一哥地位动摇 龙源电力应收款飙至180亿!

文章作者:来源:www.50x15.com时间:2019-11-11



原标题:风电一哥地位动摇,龙源电力应收账款飙升至180亿!

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中国有大量的电力运营商。虽然分类,但有风力、水力、太阳能、核能和热能等。 热能最终被清洁能源取代只是时间问题。 核能的未来是不确定的,因为它与安全问题有关。 风力发电、水力发电和太阳能都有很好的前景,住宿问题将得到解决。

在风电行业方面,我国有多家大型企业,如龙源电力(-HK)、华能新能源(-HK)和大唐新能源(-HK),市值超过700亿港元,是能源类股的重要成员。

随着时间的推移,作为中国“风力发电的第一兄弟”龙源电力,它辉煌的岁月已经一去不复返了。 现在,龙源电力在运行中面临的挑战和困难也逐渐显现出来。 从最近发布的运行数据来看,龙源电力略显疲弱。

第三季度发电表现不佳

今年前三季度,龙源的发电量与去年同期相比几乎停滞不前 1-9月,龙源电力累计发电量3659.7万兆瓦,同比增长0.38%。 其中,风电增长0.88%,火电下降1.67%,其他可再生能源发电量增长1.41%

根据中期业绩报告,龙源电力今年第三季度的累计发电量估计为1030.6万兆瓦时,比去年同期的1062.6万兆瓦时下降了3%。 因此,龙源风电、火电等可再生能源发电在今年第三季度也将不同程度下降。 值得注意的是,今年9月,龙源电力的风力发电下降了7.05%,火电下降了1.32%,其他可再生能源发电下降了48.99%

数据显示,9月份大部分地区的风力资源比8月份有所下降,华北和东北地区的风速比去年同期分别下降了24%和15% 因此,龙源风电业务所在的内蒙古9月份的风力发电同比下降37.64%,而另外两大风电省份甘肃和河北的风力发电同比分别下降38.45%和48.64%,拖累了该公司第三季度的整体发电业绩。

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除了受到一些省份发电量急剧下降的影响,龙源电力2018年9月的高发电量基础也是导致今年9月发电量略有下降的一个因素 由于第三季度发电量较弱,风力发电的平均小时数将相应减少。 2019年上半年,龙源的平均风力利用小时数为1172小时,略高于全国同期的1133小时。 随着第三季度平均利用小时数的下降,传统风季的第四季度将至关重要,2018年第四季度中国的整体风力资源将较为薄弱。如果没有特殊的气候,龙源电力第四季度的平均风力利用小时数预计将会上升,年发电量甚至会与去年持平。

龙源电力应收账款飙升,成本快速上涨,不仅面临风电资源带来的不确定外部因素,还面临着内部财务状况不佳的问题。应收账款是反映我国风力发电企业压力的最重要指标

根据官方数据,2018年中国可再生能源补贴缺口超过1400亿元。巨大的补贴缺口和不及时的分配严重制约了行业的进一步发展,严重影响了电站投资者的生存和发展。 由于风电企业收到的补贴不到位,净利润变成应收账款,应收账款高,资产负债率高。

2019年上半年,龙源电力应收账款和应收票据达到180.76亿元(人民币,下同),比2018年底增加75.34亿元,是当前净利润30.87亿元的两倍多。 龙源应收电费的大幅上涨导致龙源股价近期暴跌,创下3.5年来的新低,市盈率跌至7倍,行业平均市盈率为20.17倍。

龙源电力的应收账款为180.75亿元,是除金丰科技(主要从事风电机组的生产和销售)以外的行业最高,占当期收入的128.76% 自2015年至2017年,龙源电力应收账款占总收入不到30%。自2017年以来,这一比例一直在不断上升。持续增长的趋势仍需引起投资者的警惕。

此外,龙源电力的成本方面也不容忽视。 近年来,龙源电力成本方面增长迅速,上半年折旧摊销成本和员工成本增加3.04亿元。 收入同比下降4.79%,同比下降6.75亿元。

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龙源电力的盈利能力将不可避免地减弱,因为资本回报困难,收入下降,成本继续上升。

风电第一兄弟的地位动摇

龙源电力曾是中国风电行业发电、市值、收入和净利润的第一兄弟 然而,随着2019年风电行业上市公司中期报告的发布,龙源电力在该行业的地位受到了挑战。

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从上图可以看出,虽然龙源电力在2019年上半年的收入、装机容量和发电量方面远远超过华能新能源,但净利润却落后于华能新能源,市值也非常接近华能新能源。 就净资产收益率而言,龙源电力只有6.12%,低于华能新能源的10.77% 因此,在盈利能力方面,华能新能源已经超越龙源电力,成为风力发电行业的领导者和第一兄弟。

9月24日,龙源电力公司高层易手,贾闫冰成为新任董事长。 新管理层能让龙源电力重回巅峰吗?让我们拭目以待。

(责任编辑:DF378)

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