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不眠夜再度来袭!美联储料将鹰派降息 中国央行将这样做

文章作者:来源:www.50x15.com时间:2019-11-10



原创标题:不眠之夜再次来袭!预计美联储将采取强硬手段降息。中国人民银行将这样做

随着10月接近尾声,美联储将在北京时间10月31日宣布10月份的利率决议 根据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具,美联储降息25个基点的概率为93.0%。

早在今年8月1日,美联储就提前结束了降息计划,自2008年12月以来首次降息 不到两个月后,即9月19日凌晨,美联储宣布今年第二次降息,两次降息幅度均为25个基点。 目前,联邦基金利率的目标范围是1.75%至2.00%

降息或不降息

早在9月19日,美联储主席鲍威尔就表示,“如果经济大幅下滑,将会有更多的降息,但目前没有理由这样做。” “一个月过去了,美国经济表现如何?

根据美国商务部的数据,9月份耐用品制造业新订单的初始价值环比下降1.1个百分点,低于0.7个百分点的预期降幅。

10月17日,美国政府发布了消费数据和经济繁荣报告。疲软的数据令市场失望。 数据显示,9月份零售额意外下降0.3%,为7个月来首次下降。汽车消费下降和网上购物等因素拖累了零售额。

美国东部时间10月30日星期三上午8: 30,美国将公布第三季度国内生产总值的一读。主流市场预计将增长1.5%,明显低于第二季度2%和第一季度3.1%的经济增长率。 在周一公布贸易账户数据之前,经济学家估计第三季度国内生产总值年增长率为1.6%

尽管消费数据和经济繁荣报告显示美国经济正面临疲软,但有迹象表明,10月份的降息并非“必然” 鲍威尔说,数据没有显示降息的风险增加。 芝加哥联储温和派主席埃文斯(Evans)表示,将美联储联邦基金利率保持在1.75%至2%的区间是好的,再下调25个基点需要一个理由。

与此同时,美国商务部宣布,美国商品贸易逆差的初始值从8月份的731亿美元收窄至9月份的704亿美元,环比下降3.7%。逆差额小于735亿美元的市场预期,超过了市场预期。 贸易赤字的意外缩小可能会给美联储的“降息”增加另一个变量

美联储降息引发全球降息浪潮

美联储的每一个举动都可以被描述为影响了世界各国央行的神经 据数据显示,截至9月19日,全球已有近30个国家或地区宣布今年降息。

世界主要央行政策利率

2019调整

资料来源:基于国际清算银行数据、美联储和其他央行公告

附注1:国际清算银行有38家中央银行跟踪政策利率,其中阿根廷中央银行实施资本管制,不包括在国际清算银行的计算中。克罗地亚央行的利率数据不完整。阿根廷和克罗地亚被排除在该表之外。

注2:已降息的国家和地区数量:22

注3:利息增加的国家和地区数量:4

在美联储9月19日宣布利率决议后,沙特阿拉伯中央银行和中国香港金融管理局宣布降息25个基点 随后,巴西央行也宣布降息,将基准利率下调50个基点至5.50% 与此同时,沙特阿拉伯、约旦和阿拉伯联合酋长国的央行也纷纷效仿。 另一方面,日本银行选择保持不变,并将政策利率维持在-0.1% 可以看出,美联储的降息引发了世界各国央行的降息浪潮。

它如何影响全球资产?

对投资者来说,最重要的担忧是美联储降息对全球资产的影响。

降息是增加货币流通的手段之一。从逻辑上讲,首先,降息将动摇强势美元格局。其次,通过降息释放的资金将会发现价值下降,流向具有估值优势和增长的新兴市场。

然而,降息的潜在风险不容忽视。 堪萨斯城联邦储备银行行长埃丝特乔治(Esther George)表示,现在降低利率以防范经济增长风险也可能导致过热,在债务水平居高不下的情况下危及金融稳定,并可能在未来造成经济损失。

据IIF统计,截至2019年第一季度,全球债务水平,包括政府债务、企业债务和家庭债务,已达246万亿美元,占全球国内生产总值的320%。 新兴市场正面临过去三年的偿债高峰。根据IIF的数据,超过5万亿美元的贷款和债券将在2019年至2021年到期。 新一轮降息将刺激经济实体继续增加借款,导致债务水平继续上升,进一步增加债务违约风险。

中国央行会采取行动吗?

当前国内货币政策的特点是“以我为主”。早在上一次美联储降息时,中国央行就没有跟随降息,这也反映了这一特点。

8月,央行深化利率市场化改革,推进贷款市场报价利率的应用(LPR)。从8月到10月,LPR在新机制下已被释放三次。10月21日,LPR最新报价为:一年期4.20%,五年期以上4.85%,与上月持平。 三个报价的综合计算表明,LPR一年比同期基准利率低15个基点,LPR五年以上比同期基准利率低5个基点。

央行商品与行政部主任孙国峰(Sun Guofeng)在10月15日举行的第三季度金融统计新闻发布会上表示,中国目前没有持续通胀或通缩的基础,但通胀预期也应避免蔓延,形成恶性循环。 因此,央行需要关注预期变化,通过改革进一步降低融资成本。 2019年9月,企业贷款利率为5.24%,比去年高36个基点,表明LPR的推广在缓解信贷紧缩、促进实体经济发展方面发挥了更好的作用。

孙国峰还表示,中国人民银行通过实施稳健的货币政策,保持M2货币供应量的增长和社会融资规模与名义国内生产总值的增长基本匹配,发出了稳健的信号。 同时,当前存款基准利率保持稳定,贷款利率通过改革主要集中在LPR,这也有利于稳定预期。

(责任编辑:DF506)

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