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9月CPI“破3”,猪肉价格继续上涨,货币政策会收紧吗?

文章作者:来源:www.50x15.com时间:2019-10-21



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(原标题:9月份CPI“突破3”,猪肉价格继续上涨,货币政策会收紧吗?)

国家统计局10月15日发布的最新数据显示,中国9月份CPI同比增长3%,是2013年11月以来的最大增幅,预计将增长2.9%,前值增加了2.8%。

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猪肉价格继续上涨

CPI涨幅超过3.0%。主要原因是猪肉价格超出预期。数据显示,9月份,畜禽肉价格上涨15.0%,影响CPI上涨约0.81个百分点(猪肉价格上涨19.7%,影响CPI上涨约0.65个百分点);鸡蛋价格上涨7.7%,影响CPI上涨约0.04个百分点;禽肉价格上涨5.9%,影响CPI约0.08个百分点;新鲜水果价格下降7.6%,影响CPI约0.15个百分点。新鲜蔬菜价格下降2.4%,影响CPI下降约0.06个百分点。水产品价格下降了0.2%。 %。

根据农业和农村事务部的最新监测数据,猪肉价格仍在上涨。在2019年的第41周(即10月8日至10月11日),第16个(市政)瘦肉型白猪肉出厂价格指数每周平均价格为每公斤44.25元,比上月(9月30日)上涨17.6% ),同比增长130.2%。

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农业和农村部指出,国庆长假后,猪肉储备措施对市场供应紧张的缓解作用将逐渐减弱,下游需求仍将保持较大规模。此外,农民和大型养殖企业将扩大商品猪与母猪的比例。保留了大量的幼苗。同时,生猪价格的上涨驱使农场增加商品猪的体重。结果,猪的节奏变慢,供应大大收紧,猪和猪肉的价格大大提高。

对于后期猪肉价格走势,东兴证券的王玉鹏认为,这一周期不会失控,猪肉价格最终会回落。目前,非洲猪瘟的发病率明显在减缓,生猪的生产和交货顺序将逐渐恢复。从今年年初开始,从中央政府到地方政府,各个部门都紧密地出台了确保价格稳定的政策。主要政策内容包括:补贴种猪场,大规模养猪场的流动性和建设基金贷款。加强非洲猪瘟病毒检测的信息管理;提高生猪,能干母猪和育肥猪的保险范围;并确保种猪和仔猪转移猪产品等

货币政策宽松预期正在减弱?

CPI同比增长3%。市场可能认为货币宽松政策可能会减弱,但是应该指出的是,这一轮CPI上涨主要是由于猪肉价格意外上涨,反映出猪肉供应的萎缩。由此导致的阶段性结构性通货膨胀,在去除猪肉之后,消费价格通常不会波动。

在这方面,国金证券Water泉水业分析认为,CPI同比仅增长了3%,并且有可能在明年上半年再次下降,不会受到宽松的限制。货币政策空间。主要原因如下:

首先,生猪价格难以上涨

在现阶段,在市场机制和政策的支持下,养猪业得到了大力启动。预计明年第二季度供应的增加将导致生猪价格下跌。那时,猪肉价格将急剧上涨,猪油的共鸣将导致整体价格上涨。发生的可能性不是很大,油价已跌至60美元/桶。

第二,全面通胀难以实现

核心CPI和PPI仍处于较低水平,表明实际需求确实不佳,很难看到需求侧推高的综合通胀率。

三,实际利率被动提高

消除猪的整体低价后,实际利率将被动提高。此时,名义利率将不会下降得足够多,降息仍将需要处理。 CPI同比突破3可能不会妨碍货币政策放松。

华创证券周冠南还表示,由于CPI“突破3”,货币政策不太可能很快收紧。首先,这种CPI“突破3”的主要原因是生猪价格上涨。其他商品价格的可能性不会急剧上升。其次,尽管食品大幅反弹,但非食品相对稳定甚至疲软,核心CPI仍在上涨。不利的一面尽管CPI仍处于较高水平,但PPI仍保持负增长,总体价格压力相对有限。最后,考虑到当前对国内经济的下行压力仍然很大,货币政策需要在稳定增长方面继续发挥动力。