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三大国际指数相继配置中国资产 A股国际化之路越走越宽

文章作者:来源:www.50x15.com时间:2019-09-18



北京时间9月7日,标准普尔道琼斯正式将其旗舰指数系统发布到A股调整名单中,该名单将于9月23日生效。到目前为止,A股上市公司的数量已被覆盖三大全球指数已达到总量的近三分之一,市值约占A股总市值的75%。越来越多的高质量A股上市公司正在被全球投资者所认可。

在标准普尔道琼斯,摩根士丹利资本国际和富时罗素等国际指数公司争相纳入A股或增加A股之后,全球投资者迫切需要进入中国资本市场。在全球投资者眼中,中国作为全球第二大经济体,拥有全球资产配置中不可或缺的一部分。随着对外开放的进一步深入,中国市场的进步越来越显示出风险低,收入稳定的全球资本避风港的特点。 A股的国际化越来越广泛。

A股国际化的一个亮点

2017年6月21日,公布了备受期待的A股MSCI指数的结果。 MSCI宣布已正式将A股纳入MSCI新兴市场指数。这家国际指数准备公司首次向A股敞开大门。

“这非常令人兴奋!”摩根士丹利资本国际(MSCI)董事会主席兼首席执行官亨利费尔南德斯(Henry Fernandez)对他回忆起纳入A股的那一刻感到遗憾。他说,多年前他第一次踏上中国的土地,见证了摩根士丹利资本国际公司成功进入A股并正式生效,他有幸成为开放中国的重要时刻的见证者之一。资本市场。

将这一小步骤纳入MSCI也是A股市场整体加速的一大飞跃。到2019年3月1日,摩根士丹利资本国际公司宣布将把中国大盘A股的因素分三步从5%增加到20%,并将包括创业板股票在内的中型A股纳入指数体系。富时罗素和标准普尔道琼斯的相关指数也开始在今年6月和9月合并A股。

当时富时罗素首席执行官闵思平表示,在全球经济环境波动和不确定的背景下,中国市场显然处于低风险区域,具有强大的吸引力。随着中国在全球经济中变得越来越重要,中国企业将不可阻挡地参与全球市场,作为投资者引入长期海外基金将使中国企业更有资本和活力地参与世界。市场竞争。

机构创新促进对外开放

中国资本市场的国际化与开放系统的不断建设和创新密不可分。

“中国A股的加入反映了中国经济的快速发展,特别是改革开放以来的股市。在中国监管机构和市场机构的努力下,中国股市的公开发行和信息披露制度随着渠道的逐步完善和国际投资,渠道越来越丰富,“麦思平说。

2014年11月,A股市场正式开通沪港通渠道,这是资本市场开放领域的重大进展。从那时起,北方基金逐渐成为观察A股市场外国投资的重要窗口。

2016年,国家外汇管理局放宽了单一QFII机构投资额度的上限,同时将配额申请的记录管理纳入基本配额,不再设置QFII投资本金的进口截止日期要求。 2019年,QFII总额增加到3000亿美元,未来的QFII和RQFII系统有望进一步推进改革。

对于暂停最关注的问题,2016年上海证券交易所和深圳证券交易所发布了“最严格”上市公司暂停交易的新规定。 2018年11月6日,中国证监会发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》,明确了上市公司股票交易暂停的基本原则,规范了暂停期,信息披露和支持机制。

此外,中国证监会还加快了证券期货公司的开放,进一步放宽对外资所有权的限制。 2018年4月,中国证监会发布政策,允许外资持有51%的合资经纪业务。同年12月,瑞银证券成为首家完全由外资控制的证券公司。摩根大通和野村证券也是首批申请成为外国控股经纪人控股股东的公司之一。

国际化之旅的新起点

国盛证券首席策略师张启臣表示,MSCI不仅仅是一个配置指数,更像是全球资产配置证书。 A股仍处于外商投资的初始阶段,未来将出现长期单向外资流入。

MSCI曾表示,将中国A股以20%的纳入因子纳入MSCI指数体系,预计将给A股带来合计800亿美元的增量资金。按照20%的被动资金占比计算,即有160亿美元的增量被动资金。而根据富时罗素测算,纳入第一阶段完成后,约能给A股带来100亿美元的被动资金。招商证券估算,标普道琼斯纳入A股将为A股带来11亿美元的增量被动资金。

粗略计算,三大指数公司将合计给A股带来约271亿美元的被动配置资金,此外还有更多的主动配置资金正在择时入场。

一方面,作为全球资产配置中不可忽略的一部分,中国资本市场吸引着全球资金的流入;另一方面,作为A股最重要的边际增量之一,外资也在以其价值化审美风格的资金力量驱动A股的变革。

Choice数据显示,自2018年正式纳入国际指数至今,北向资金合计净流入额已达4438.25亿元。从持股比例看,美的集团、格力电器、上海机场、贵州茅台等一批知名白马标的中的北向资金持股比例均处于高位。招商证券指出,北向资金坚守基本面投资,对业绩的追求坚定不移。对于净资产收益率高于10%的股票,北向资金的超配比例在不断提升。

对A股而言,加入国际指数体系,有太多的新奇体验:北向资金以年为单位的持续流入;对误差要求苛刻的被动指数基金在生效日尾盘集中进场;还有股票一度被外资买至持股上限。而这一切又终将被我们所习以为常,纳入国际指数体系将成为A股国际化的新起点,资本市场对外开放的脚步不会停歇。

(文章来源:上海证券报)

(责任编辑:DF353)

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